Гидроизоляция примыкание к существующему зданию

Гидроизоляция швов и примыканий - Строительство домов и дач

При заливке массивного фундамента часто работы ведутся поэтапно, что приводит к появлению швов и примыканий. Поэтому, несмотря на визуальную целостность, поверхность основания имеет «холодные швы», через которые может просачиваться влага. Гидроизоляция швов и примыканий, выполненная современными материалами, обеспечит надежную защиту от грунтовых вод и не позволит плесени и грибку развиться в здании.

Для того, чтобы здание длительное время не требовало дополнительных затрат на ремонт и не приходилось проводить сложные процедуры обеззараживания стен, пола и потолка, проводится гидроизоляция швов и примыканий. Выполняя данные работы на этапе строительства, можно полностью обезопасить постройку от возможного попадания внутрь осадков и внутрипочвенных вод. Особенно важно выполнить качественную гидроизоляцию, если объект находится неподалеку от водоема или в заболоченной местности.

В настоящее время существует огромное количество материалов, выпускаемых разнообразными производителями с безупречной репутацией. Необходимо хорошо разбираться в свойствах и качествах гидроизоляционных материалов, чтобы подобрать именно тот, который максимально подходит для вашего дома.

Материалы, используемые для гидроизоляции швов и примыканий

Самыми популярными и наиболее часто востребованными являются смазочные виды гидроизоляции, поскольку они отличаются высокой адгезивностью, способны проникать в мельчайшие трещины, стоят недорого, легко наносятся и могут эксплуатироваться долго.
Бетонитовые шнуры используются для заделки швов и примыканий при строительстве крупных сооружений и как основа для нанесения битума или мастики.
Часто для обеспечения сто процентной защиты от протекания бетонных оснований их поверхность полностью закрывается синтетической мембраной. Монолитный прочный материал прекрасно защищает от воды и не боится подвижек грунта и механического давления.

Лучше всего со своим назначением справляются комбинированные виды гидроизоляции швов и примыканий. В этом случае используют несколько различных материалов, нанесенных последовательно.

Способ нанесения разного вида гидроизоляции

Перед тем, как провести нужные работы, следует тщательно подготовить стены к работе. Убедитесь в отсутствии больших трещин и заделайте все отверстия.

Мастика может наноситься при помощи обычной кисти или валика. Для использования не требуется дополнительного разогрева имеющегося состава. Открыв банку, можно немедленно приступать к работе.
Гудронные смазки перед использованием требуется разогреть и наносить их в горячем состоянии на подготовленную поверхность стены. Работы можно проводить при температуре окружающего воздуха не ниже пяти и не выше двадцати пяти градусов. Выполнять гидроизоляцию во время дождя нельзя, поскольку она не будет прочно держаться на мокрой поверхности стены.
Специальные уплотнительные шнуры плотно законопачиваются в щели между плитами при помощи шпателя и сверху промазываются гудроном или специальной мастикой. Требуется наносить жидкий состав максимально качественно, не допуская пропусков.
Рулонная гидроизоляция применяется как дополнение, гарантирующее сто процентную защиту от проникновения воды.

Если грунтовые воды находятся недалеко от поверхности или в данной местности выпадает много осадков, стоит наносить гидроизоляцию в несколько слоев при помощи разных материалов.

Обработка примыканий в уже построенных зданиях

После установки плит между ними имеется небольшой зазор и, если строители провели работу некачественно, здесь может начать просачиваться вода. Обнаружив протечку, немедленно проведите работы по гидроизоляции. Чем дольше вы будете откладывать ремонт, тем сильнее пострадает здание. Помните, что вывести грибки и плесень может оказаться намного труднее, чем предотвратить их появление.

Применяя инъекционную гидроизоляции, можно быстро устранить любую проблему, связанную с протеканием соединительных швов и стыков. Материал подается при помощи специального оборудования на поврежденный участок и глубоко проникает во все поры, трещины и сколы. Он закрывает все имеющиеся поры и полностью перекрывает возможность капиллярной влаге проникнуть в здание. Одной из важных особенностей методики состоит в том, что она может использоваться на любом этапе строительства и эксплуатации здания.

Инъекции специального состава вокруг здания могут создать водонепроницаемую мембрану, которая полностью защитит постройку от грунтовых вод.

Что такое холодный шов и способ его гидроизоляции

Возводя крупные промышленные и торговые кластеры, невозможно за один раз проводить заливку бетонных сооружений. На месте соединения застывшего и нового слоя образуется холодный шов, который, несмотря на кажущуюся монолитность, не в состоянии противостоять капиллярному проникновению влаги. Такие соединения являются местом потенциальной протечки, и поэтому требует обязательной дополнительной обработки гидроизоляционными материалами. Методика проведения работ заключается в расшивке шва на всю длину. Ширина и глубина должны составлять приблизительно двадцать миллиметров. После того, как работа закончена, проштрабленный участок должен быть промыт водой под большим давлением и только после этого шов заполняется гидроизоляционным материалов при помощи технологического оборудования.

Используя специальные материалы, можно добиться отличных результатов благодаря их проникновению в структуру бетона.

Чем качественней выполнены работы, тем долговечней и надежнее будет постройка. Очень важно при малейших проявлениях просачивания немедленно проводить необходимые мероприятия по их устранению. Качественная гидроизоляция швов и примыканий от попадания влаги позволит многократно увеличить срок эксплуатации объекта и снизить опасность заражения грибком и плесенью. Правильно выбранный материал и качественно проведенные работы позволят зданию эффективно использоваться в любых климатических условиях, даже если поблизости расположен водоем или грунтовые воды поднимаются выше нулевой точки.

методов гидроизоляции в строительстве | Преимущества гидроизоляции | Во время строительства

Гидроизоляция в строительстве - это процесс придания конструкции водонепроницаемости или непроницаемости для проникновения воды. Гидроизоляция необходима, поскольку она предотвращает проникновение воды в здания и помогает сохранять внутренние помещения сухими. Это помогает снизить влажность внутри здания, сводя к минимуму ущерб, наносимый мебели и тому подобное.

Гидроизоляционные мембраны, наносимые распылением

В районах с большим годовым количеством осадков и периодическими наводнениями гидроизоляция является обязательной.Важно, чтобы подвалы и фундаменты были водонепроницаемыми, особенно в районах с высоким уровнем грунтовых вод. В случае высокого уровня грунтовых вод вода в почве может оказывать гидростатическое давление на пол и стены подвала. Это может заставить воду проходить через трещины, что может привести к структурным повреждениям, а также к проблемам, связанным с влажностью, таким как плесень, грибок и гниение.

Во время сезона дождей все мы могли бы столкнуться с просачиваниями воды в потолках и стенах или с влажностью после наводнения.Это связано с плохой гидроизоляцией. Путем гидроизоляции вашего дома вы можете защитить свое здание от повреждений, а также уберечь вещи внутри вашего дома от влажности и воздействия воды.

Преимущества гидроизоляции

Сохраняет структурную целостность здания
Предотвращает появление плесени, грибка и гниения
Предотвращает ржавчину металлов и гниение деревянной мебели
Предотвращает просачивание с потолка и стен
Предотвращает сырость внутри здания
Стоимость недвижимости увеличивается

Стоимость недвижимости

Нездоровые жилые районы и слабый фундамент могут значительно снизить стоимость недвижимости.Гидроизоляция увеличивает стоимость здания при перепродаже, что, возможно, является одним из самых больших преимуществ. Инвесторы / покупатели даже не рассматривают дома без гидроизоляции. Некоторые домовладельцы живут в домах с сырыми и дырявыми подвалами, часто опасаясь расходов на гидроизоляцию. Однако выполнение этого важного упражнения с получением заметной прибыли. Гидроизолированный подвал увеличивает полезную площадь дома, одновременно исключая возможность надвигающегося разрушения конструкции.

Brick Bat Coba Method

В плитах RCC иногда образуются трещины, через которые проходит дождевая вода. Поэтому важно разработать водонепроницаемые кровельные плиты, которые могут обеспечить герметичность внутренних помещений здания. Этот метод требует уклона поверхности крыши для быстрого дренажа и заделки всех трещин и стыков. Крыша плоского типа с RRC используется в климате с умеренным и низким уровнем осадков. Обработку Coba можно проводить непосредственно на ПКК или каменных плитах.

Brick Bat Coba

Поверхность кровельной плиты перед укладкой первого слоя должна быть очищена и промыта водой
Свежая суспензия готовится путем смешивания цемента с 1-2% порошка Super-Seal (акрилинтрил на основе акрила)
Раствор сначала смешивается в сухом виде, а затем добавляется вода до достижения однородной консистенции.
Свежеприготовленный раствор распределяется по очищенной поверхности крыши для создания гладкого тонкого слоя.
Цементно-песчаный раствор готовится путем добавления 1-2% супер герметик в сухой смеси цемент-песок 1: 5 (1 часть цемента, 5 частей песка)
Добавляется вода для получения пластичного раствора
Этот цементный раствор наносят поверх тонкого слоя цементного раствора для получения цемента толщиной 20 мм слой раствора
Кирпичные биты вставляются в 20-миллиметровый слой цементного раствора для создания следующего слоя кирпичной бита толщиной 100-150 мм.
Цементно-песчаный раствор затем используется для затирки ранее уложенного слоя кирпичной биты.Все пустоты и стыки заполнены. Обеспечьте ровную наклонную поверхность над слоем кирпичной биты.
Свежеприготовленный цементно-песчаный раствор наносят на залитый цементный слой кирпичной биты
Заливаемой поверхности дают затвердеть в течение 2-3 дней, чтобы избежать трещин.
Приготовлен еще один цементно-песчаный раствор (1 часть цемента, 5 частей песка) с 1-2% порошка super seal. Добавляют воду, пока смесь не станет однородной.
Слой этого раствора толщиной 20 мм наносится на слой раствора из кирпичной кладки.
Для отделки используется мастерок.Квадратные разметки можно наносить веревкой или шпателем. Это сделано для предотвращения растрескивания поверхности из-за расширения или сжатия в ответ на изменение температуры.
Отверждение продолжается 2 недели

Гидроизоляционные мембраны

Водонепроницаемые мембраны - это тонкий слой водонепроницаемого материала, который накладывается на поверхность. Застойная вода может просочиться в конструкционную плиту со временем. На террасе с плоской крышей мембрана укладывается на наполнитель с уклоном для отвода воды по дренажным трубам.

Мембраны на листовой основе

Мембраны на листовой основе выпускаются в виде рулонов. Их раскатывают и кладут на твердую поверхность. Одной из наиболее распространенных мембран на основе листов является битумная гидроизоляционная мембрана.

гидроизоляция с использованием мембранных листов

Жидкие гидроизоляционные мембраны

Это вид мембран, которые имеют форму жидкости, которую можно распылять или наносить кистью на поверхность. При распылении жидкость образует монолитную мембрану без нахлестов, сварных швов и швов.

Подробнее о методах гидроизоляции с использованием мембран см. В этой статье.

Гидроизоляционная обработка полиуретаном

Гидроизоляция полиуретаном

Полиуретан состоит из двух компонентов: основания и реактора. Полиол действует как основа, а изоцианид является компонентом реактора. Сочетание того и другого в определенном расчетном соотношении создает жидкое покрытие для гидроизоляции. Полиуретан - довольно популярный выбор из-за простоты монтажа.

Подробнее о методах гидроизоляции с использованием полиуретановой обработки см. В этой статье.

Гидрошпонки

Бетонные швы наиболее подвержены просачиванию. Гидрошпонки - это элементы бетонной конструкции, препятствующие прохождению воды через стыки бетона. Они выполнены в виде непроницаемой для жидкости диафрагмы, встроенной в соединения или проходящей вдоль них.

гидроизоляция - установка гидроизоляции на стыках конструкции - fosroc

Гидроизоляция подвала

Помимо всех этих методов, описанных здесь, гидроизоляция подвала требует квалифицированных и экспертных процедур.Подробнее о гидроизоляции подвала можно прочитать здесь.

Обзор решений по гидроизоляции

Все фотографии любезно предоставлены Hoffman Architects

Ричардом Кадлубовски, AIA
Нарушения гидроизоляции легче не заметить, чем проблемы с кровлей, поэтому профессионалы в области дизайна, как правило, меньше о них слышат. Однако по сравнению с проектом по замене кровли, ремонт внутренних помещений или внутренних помещений может быть гораздо более разрушительным и дорогостоящим.

В то время как протечку в крыше обычно можно определить с помощью простых испытательных щупов, диагностика нарушений гидроизоляции может быть сложной задачей.Даже внешне поверхностная утечка может быть признаком скрытого износа, связанного с влажностью. Для подвалов, сводов, туннелей и водных объектов часто требуется выемка вскрышных пород; в коммерческих кухнях или вестибюлях нередко снимается и заменяется фурнитура и отделка.

В большинстве коммерческих и институциональных приложений полный проект по замене кровли обычно можно ожидать каждые 20 лет или около того. Гидроизоляция, поскольку к ней трудно получить доступ, должна иметь расчетный срок службы, равный сроку службы здания - к сожалению, при таком большом количестве возможностей повреждения, неправильного проектирования или плохого исполнения она может выйти из строя раньше срока.Когда это происходит, необходимо архитектурное исследование, чтобы определить место и причину утечки, степень повреждения и соответствующее средство устранения.

Хотя правильное выявление и исправление дефектной гидроизоляции может оказаться серьезным делом, гораздо хуже принять подход «залатай и надейся на лучшее». Слишком часто даже благонамеренные попытки устранить симптомы нарушения гидроизоляции служат только для улавливания или перенаправления влаги, усугубляя проблему. Хотя профилактика - очевидный первый выбор для успеха гидроизоляции, есть много поводов для ошибки: при проектировании, во время строительства и на протяжении всей эксплуатации.Пока недостаток гидроизоляции не будет устранен, проблема будет только усугубляться.

Основы гидроизоляции
Различные компоненты вносят свой вклад в систему гидроизоляции, например дренажные композиты, отводящие воду от конструкции, соединения между фасадом и фундаментными мембранами, а также водонепроницаемые водопроводные трубы в зонах общественного питания.

Непроницаемые мембраны - один из важнейших компонентов гидроизоляции как для нижнего уровня (, например, фундаментные стены, подвалы, туннели и своды), так и для участков с высоким уровнем влажности ( e.г. фонтаны, вестибюли, кухни и механические помещения). Гидроизоляционные мембраны можно наносить как с «положительной», так и «отрицательной» стороны.

Гидроизоляция здания, как правило, представляет собой непроницаемый материал, предотвращающий проникновение воды; материалы облицовки здания могут быть, а могут и не быть реальной гидроизоляцией. Большинство материалов для облицовки зданий (, например, кирпичная кладка в сборке полых стен или системы защиты от дождя) не являются гидроизоляционными - они являются только погодными барьерами. Точно так же, хотя материалы типа Тайвек проливают воду, они не являются настоящей гидроизоляцией.

Необходимо понимать различие между гидроизоляцией и кровлей. Террасы Plaza над занятыми помещениями гидроизолированы; палуба технически не является крышей. Производители сделают это различие, потому что, как правило, гидроизоляционные покрытия не имеют такой полной гарантии, как некоторые кровельные системы.

Гидроизоляция с положительной стороны
Создавая водостойкий барьер со стороны приложенного гидростатического давления, гидроизоляция с положительной стороны предотвращает попадание воды в стену.Для фундамента это будет внешняя поверхность, ближайшая к земле; для фонтана это будет внутренняя часть (, то есть , где вода).

Для установки ниже уровня грунта земля может быть откинута таким образом, чтобы после установки фундамента была установлена положительная мембрана. В городских условиях это может быть не вариант. Гидроизоляция с глухой стороны включает водонепроницаемую мембрану на лицевой стороне опалубки перед заливкой фундамента. Затем заливается бетон, и по мере отверждения гидроизоляция спаивается с фундаментной стеной.

Опции для систем положительной стороны включают:

жидкие мембраны - аналогично тем, которые используются в кровельных покрытиях, они наносятся валиком или кистью в виде жидкости и отверждаются с образованием монолитной бесшовной мембраны;
листовые системы - также аналогичные тем, которые используются на крышах, включая однослойные термопласты и прорезиненный асфальт;
- сочетание наносимой жидкостью мембраны со встроенным тканевым армированием для создания более прочного и эластичного водонепроницаемого барьера; и
- природный минерал, полученный из вулканического пепла и применяемый в виде листа, мата, панели или распылителя для набухания в присутствии влаги с целью создания
твердого глиняного барьера.

Системы с положительной стороной, используемые как выше, так и ниже уровня, обычно предпочтительнее приложений с отрицательной стороной из-за их эффективности. Структурный барьер полностью защищен от коррозионных химикатов в грунтовых водах, а также от повреждений, вызванных циклом замораживания-оттаивания.

Недостаток систем положительной стороны заключается в обнаружении утечек и устранении их. После засыпки фактическое состояние гидроизоляции невозможно проверить без выемки грунта. Если система выйдет из строя, восстановление может включать капитальные раскопки и реконструкцию мощения, озеленения и стеновых систем.

Гидроизоляция с глухой стороны аналогична методикам с положительной стороны, но после заливки бетона гидроизоляция заглубляется и не может быть проверена. Даже для мембран, установленных после заливки бетона, уже слишком поздно исправлять небрежный монтаж после заделки гидроизоляции.

Инъекция гидроизоляции с отрицательной стороны через отверстия в трещине в стене фундамента. Манометр контролирует давление впрыскиваемой смолы.

Гидроизоляция отрицательной стороны
Гидроизоляция отрицательной стороны защищает поверхность, противоположную стороне приложенного гидростатического давления ( e.г. внутри стены подвала), так что вода перенаправляется после попадания в основание. К гидроизоляционным материалам отрицательной стороны относятся:

цементные системы - комбинация химических гидроизоляционных добавок или акрила с цементом и песком для получения водонепроницаемой поверхности;
акриловые, латексные или кристаллические добавки - продукты, проникающие в поверхность для защиты от воды.

Поскольку отрицательная сторона более доступна, легче определить места утечки, чем с системами положительной стороны.Покрытия отрицательной стороны или инъекции также могут быть применены в качестве меры модернизации.

С другой стороны, при отрицательной гидроизоляции влага все еще проникает в стенную сборку, что может привести к разрушению компонентов со временем. Постоянное присутствие влаги также может привести к росту плесени, коррозии, порче бетона или повреждению взаимосвязанных элементов здания, таких как полы или окна.

Комбинированные системы
Для чувствительных помещений ниже уровня земли использовались более сложные системы.Например, в хранилище раритетов, построенном ниже уровня грунтовых вод, использовалась конструкция «стена внутри стены» с насосной системой в канале между внутренней и внешней стенками для увеличения положительной боковой мембраны.

Гидроизоляция и гидроизоляция
Даже некоторые опытные профессионалы в области проектирования и строительства ошибочно используют термины «гидроизоляция» и «гидроизоляция» как синонимы, но это не одно и то же. Гидроизоляция - это битумная или цементная обработка, наносимая на положительную сторону фундаментных стен.Быстрое и недорогое покрытие направлено на то, чтобы препятствовать проникновению влаги в нижние стены за счет капиллярного действия. Названный в честь крошечных тонких отверстий или капилляров в пористых материалах, таких как кладка и бетон, капиллярное действие перемещает воду из влажных мест в сухие, иногда против силы тяжести.

Гидроизоляция представляет собой гораздо более широкий класс защиты от влаги. В отличие от гидроизоляции, которая не может перекрывать трещины, водонепроницаемая мембрана может растягиваться, компенсируя некоторую степень дифференциального движения, осадки и усадки.Даже под действием гидростатического давления воды с высокой концентрацией гидроизоляция должна быть гибкой и прочной.

Гидроизоляция не заменяет гидроизоляцию. Хотя они иногда используются из-за того, что они намного дешевле водонепроницаемой мембраны, гидроизоляционные материалы имеют меньший класс и наносятся в виде разреженного слоя с небольшим вниманием к деталям. Гидроизоляционные мембраны требуют точного нанесения и детализации, и они могут быть усилены цельными тканями для повышения устойчивости.Гидроизоляционные покрытия могут быть изначально дешевле, но долговечность и эффективность правильно подобранной и установленной гидроизоляции окупаются дополнительных первоначальных затрат.

Раньше: окна ниже уровня земли могут создавать проблемы с обслуживанием, так как листья и мусор забивают канализацию, способствуя удержанию влаги. После: добавление дренажных каналов и замена уплотненной земли дренажной средой помогает направлять воду от здания.

Нарушения гидроизоляции
Даже незначительные на первый взгляд признаки влажности могут предвещать нарушение гидроизоляции.Примеры включают:

пузыри или отслаивающаяся краска;
плесень, грибок и вегетативный нарост;
влажность или подтекание воды;
пятен и ржавчины;
запахов;
высолы или белые порошкообразные отложения;
стены с трещинами; и
гниль древесины.

Ремонт, вызванный воздействием влаги, тем дороже, чем дольше он продолжается. Ведение записей о симптомах проникновения воды важно для определения того, как, где и когда влага проникает в гидроизоляционную систему.План действий по признакам проникновения в воду может включать шесть шагов.

1. Просмотрите историю утечек.
Важно отметить, как здание реагирует на погодные явления, такие как высокая влажность, дождь или снег. Колебания температуры влияют на строительные материалы, поэтому следует записывать любые корреляции с данными наблюдений за влажностью.

Если утечка усиливается после дождя, вероятной причиной является поверхностный сток. Необходимо проверить стыки между стенами и плитами, а также трубопроводы.Однако, когда утечка является постоянной ( т. Е. не коррелирует с дождем), она может быть вызвана водопроводом - питьевой или бытовой канализацией. Даже соседняя выемка грунта или засыпка может косвенно привести к утечке, вызывая трещины осадки или изменяя поток воды.

Когда утечка происходит после использования определенного оборудования на кухне или в механическом помещении, необходимо выполнить эксплуатационные испытания для выявления неисправного компонента. Если вода пузырится между фундаментной стеной и плитой на уровне грунта, проблема может быть в повышении уровня грунтовых вод или в сочетании грунтовых вод и поверхностного стока.Сильные штормы могут вызвать переполнение совмещенной канализации и ливневой канализации, подняв уровень грунтовых вод. Забитые или неадекватные дренажные каналы по периметру / основанию также могут усугублять проблему.

2. Определите источник воды.
Тест на воду может определить, какой тип воды протекает. Если вода содержит хлор, это питьевая вода, и источником, вероятно, является протечка водопровода. Если в воде много кишечной палочки ( например, бактерий e.coli), проблема заключается в канализации.Если вода отрицательна по обоим вышеперечисленным критериям, скорее всего, это грунтовые или ливневые воды.

3. Не допускайте попадания влаги из окружающей среды.

В результате выемки грунта была обнаружена недостаточная гидроизоляция из-за этого изогнутого гидрозатвора в стене хранилища. Там, где существует значительная разница температур внутри и снаружи, причиной может быть конденсат, а не утечка. Для испытания кусок непроницаемого материала, такого как алюминий или пластик, можно прикрепить к стене, где наблюдается влажность.

Через несколько дней, если лист намокнет на стороне, обращенной к стене, скорее всего, проблема заключается в проникновении воды через поверхность стены. Если влага появляется на стороне, обращенной внутрь помещения, причиной наблюдаемой влажности может быть конденсат, который можно устранить, отрегулировав оборудование HVAC или улучшив вентиляцию.

4. Определите место утечки.
Вода обманчиво мигрирует - место, где наблюдаются пятна или трещины, может быть довольно удалено от места входа воды.Запись того, когда, где и при каких условиях присутствуют признаки влажности, может помочь определить путь доступа к воде. Оригинальные исполнительные чертежи и строительные спецификации указывают на потенциальные слабые места в гидроизоляционной системе.

Неразрушающий контроль может быть полезен при определении мест утечки. Испытания на наводнение приводят к насыщению таких участков, как засыпка у фундаментной стены, для создания условий, способствующих проникновению влаги. После этого можно отметить и устранить нарушения гидроизоляции.Добавки, такие как красители или ароматизаторы, добавленные в воду для испытаний на наводнение, могут помочь выявить утечки, которые иначе обнаружить трудно.

После того, как расследование определит вероятное местоположение, разведочные отверстия и испытательные зонды могут проверить источник утечки.

5. Устраните утечку.
Курс корректирующих действий может включать улучшения дренажа, инъекции на внутренних поверхностях и водные барьеры при проходках.

Улучшение дренажа
Утечки ливневых вод часто можно устранить, перенаправив воду от фундамента.Количество ремонтных площадок:

неправильно подключенные поводки и желоба;
удлинения водосточной трубы слишком близко к фундаментным стенам;
забиты водостоки и водостоки;
отказы перепрошивки в бассейнах или вазонах;
разрушение компенсаторов на площадях и пешеходных туннелях;
негерметичные подземные резервуары для хранения нефти, вызывающие разрушение мембран;
осадка обратной засыпки, направляемая поверхностными водами к основанию;
дренаж ненадлежащий и уплотнители на лестничных клетках, оконных колодцах и проемах; и
Неадекватный подземный дренаж.

Инъекции на внутренние поверхности
Устранение трещин путем впрыскивания эпоксидных, гидрофобных или гидрофильных смол может быть экономичным способом решения незначительных проблем с гидроизоляцией без выемки грунта и реконструкции. Однако этот подход основан на методе проб и ошибок, так как практически невозможно узнать, какие условия находятся по ту сторону стены, не увидев из первых рук.

В одном анекдоте от подрядчика по гидроизоляции инъекции использовались для устранения неисправностей в аквариуме.Работа вышла за рамки бюджета, поскольку требовалось все больше и больше материала для заполнения трещин. Когда команда наконец закончила и попыталась заправить бак, ничего не произошло. Герметик проник прямо в водную систему, заполнив трубопроводы и забив насос. Затраты на ремонт намного превысили первоначальный бюджет проекта. Урок - там, где закачанные материалы могут проникать в подземные системы, вероятно, лучше всего взять известную стоимость исследования, раскопок и ремонта над неизвестной стоимостью слепой закачки.

Водонепроницаемые барьеры в местах проникновения
В местах проникновения следует установить соответствующую защиту от влаги, включая герметики. Однако, если проблемы с влажностью не будут устранены в их источнике, такие барьеры могут служить только для перенаправления воды в другое слабое место. Хорошая целостность герметика важна, но на самом деле это вторичная гидроизоляция. Основная мера - контролировать уровень влажности.

6. Устранить повреждение

Жидкая гидроизоляция и нанесение гидроизоляции настила армирующей тканью.

После устранения утечки и прекращения разрушения может потребоваться повреждение стен, арматуры и отделки водой. В бетонных конструкциях, где проникновение воды привело к коррозии арматуры, сталь следует отремонтировать и загерметизировать с последующим нанесением совместимого раствора для ремонта бетона. Мигрирующие ингибиторы коррозии, интегрированные в состав для ремонта или применяемые в качестве поверхностного герметика, могут обеспечить дополнительную защиту конструкции.

Для наружных территорий, включая площади, тротуары и ландшафтный дизайн, может потребоваться некоторый ремонт после восстановления гидроизоляции.Если ремонтные работы включали земляные работы, или если утечки привели к повреждению креплений или смещению брусчатки, то может потребоваться восстановление наружной отделки и посадки. Части фасада также могут потребовать ремонта.

Если утечки мигрируют в занимаемое пространство или возникают в помещении, поврежденный водой гипсокартон, отделка, краска, потолочная плитка, пол и арматура могут нуждаться в замене после установки новой системы гидроизоляции. Влага также может привести к росту плесени -
опасность для здоровья, которая может потребовать профессионального удаления и очистки.

Чем дольше утечка будет продолжаться без контроля, тем более обширным может стать лежащее в основе ухудшение. Остановить незначительную утечку намного проще, чем восстановить ущерб, нанесенный крупной.

Причины разрушения гидроизоляции
Существует множество потенциальных причин для широкого спектра многих возможных проблем с гидроизоляцией.

Упущение в проекте
В случаях, когда необычные пересечения, множественные проникновения или перепады давления требуют детальной проработки, проектировщики иногда виноваты в том, что оставляют эти важные соединения на усмотрение подрядчика.Если бригада по строительству гидроизоляции добивалась успеха с подобными конфигурациями в прошлом, это может не вызвать проблемы. В более вероятном случае генеральный подрядчик столкнется с необычной схемой, требующей сложной конструкции, полагаться на стандартные детали, вероятно, будет недостаточно. Ответственность за подробное описание любых ситуаций, в которых может быть нарушена гидроизоляция, входит в обязанности проектировщика.

Ошибка установки
Даже самые строгие и точные чертежи и спецификации бесполезны, когда рабочие не заботятся о материалах и установке.Неосторожная засыпка является основным источником разрушения гидроизоляции, как и повреждение тяжелого оборудования. Например, подрядчик в подземном хранилище книг бросился заливать бетонные стены, не обращая внимания на деликатные водные перемычки, смяв их в процессе и сделав бесполезными. В результате просачивание воды потребовало обширных земляных работ, ремонта бетона и восстановления гидроизоляции.

Недостаточное обеспечение качества
Надзор и проверка во время строительства представителем собственника является важной частью процесса контроля качества.Если условия на площадке неожиданно отличаются от проектной документации или возникнут непредвиденные обстоятельства, архитектор или инженер на месте может отреагировать на изменения в последнюю минуту, не задерживая график строительства. Специалист по проектированию может дать указания генеральному подрядчику защитить монтажника гидроизоляции от повреждений во время строительства.

Вряд ли желательно приостанавливать все операции на кухне для восстановления гидроизоляции. Однако если пренебречь утечками, повреждение структурных систем и отделки водой только усугубит ситуацию.

Наличие представителя объекта во время строительства важно для наблюдения за процессом установки в соответствии с замыслом проекта. Владельцы часто оправдывают отказ от этой важной части процесса проектирования претензиями о гарантиях или, в противном случае, судебными разбирательствами. Хотя полевые отчеты и фотографии могут служить доказательством в суде, реальная выгода для обеспечения качества на месте заключается в том, чтобы в первую очередь избежать разрушения гидроизоляции. Подача обзора и формализованная проверка могут иметь значение между успешным проектом гидроизоляции и катастрофическим отказом.

Заключение
Даже для самых высокопроизводительных систем разумно сохранять бдительность в отношении признаков неисправностей, чтобы можно было остановить растущие проблемы до того, как они выйдут из-под контроля. В условиях нового строительства владельцы могут избежать дорогостоящего восстановления гидроизоляции за счет надлежащего проектирования, правильного применения и должной осмотрительности во время строительства. Владельцы и менеджеры старых зданий должны иметь дело с тем, что у них есть - и, зачастую, это означает обращение к неумело спроектированным или неправильно установленным системам защиты от влаги.

С помощью вдумчивой исследовательской работы и творческих стратегий управления водными ресурсами можно успешно решить даже самые сложные проблемы гидроизоляции. Лучший подход - это с самого начала тщательно и правильно сделать водонепроницаемые подвалы, туннели, механические помещения, нижние уровни, кухни, хранилища, водные объекты и чувствительные пространства.

Глоссарий терминов по гидроизоляции

Глухая гидроизоляция: Установка гидроизоляционных мембран и дренажа перед заливкой бетонного фундамента. Капиллярное действие: Движение жидкости в пористых материалах или тонких трубках (капиллярах) из-за притяжения между молекулами жидкости и молекулами твердого тела.

Конденсация: Переход фазы от газа к жидкости, как при охлаждении водяного пара до жидкой воды.

Гидроизоляция: Покрытие, которое было разработано для ограничения проникновения влаги в почву.

Выцветание: Белая кристаллическая или порошкообразная корка, состоящая из растворенных солей, образовавшихся в результате просачивания воды после испарения.

Гидростатическое давление: Сила, создаваемая жидкостью, например водой, под действием силы тяжести.

Гидроизоляция отрицательной стороны: Барьер, противоположный стороне приложенного гидростатического давления ( например, внутренняя часть фундаментной стены), посредством чего вода может проникать в стену, но не проходить через нее.

Гидроизоляция с положительной стороны: Барьер на стороне приложенного гидростатического давления ( например, снаружи фундаментной стены), предотвращающий попадание воды на поверхность.

Гидроизоляция: Система, предназначенная для предотвращения и управления проникновением воды, которая может включать покрытия, мембраны, дренажные среды, дренаж по периметру, внутренние каналы, отстойные насосы или другие элементы.

Ричард П. Кадлубовски, AIA, является старшим вице-президентом и директором по архитектуре Hoffmann Architects, архитектурно-инженерной фирмы, специализирующейся на восстановлении ограждающих конструкций зданий. Как менеджер Вашингтонского университета Д.C., офис, Kadlubowski решает сложные ситуации с гидроизоляцией существующих и новых зданий, включая фонтаны, кухни, вестибюли, подземные конструкции, террасы и площади. С ним можно связаться по телефону
по адресу [email protected]

Двери с воздушным уплотнением, прилегающие к необработанному пространству

В районах, подверженных сильному ветру и ураганам, вот краткое изложение шагов, которые могут быть предприняты для улучшения штормостойкости наружных дверей, на основе подробной информации, представленной ниже и в цитируемых документах FEMA и другие:

По данным Страхового института безопасности бизнеса и дома (IBHS 2019), все наружные двери в домах в районах ураганов должны быть рассчитаны на давление и удар или защищены системой, рассчитанной на давление и удар.
Двери должны быть должным образом оборудованы гидроизоляцией, герметизированы от атмосферных воздействий, герметизированы и установлены в виде панелей, предназначенных для защиты от ветра и дождя.
Для повышения устойчивости к стихийным бедствиям в прибрежных районах и в районах с сильным ветром установите наружные двери так, чтобы они открывались наружу, а не внутрь. На внутренней стороне двери следует установить уплотнитель, чтобы свести к минимуму гниение.
Подумайте о том, чтобы у входа в дом был вестибюль или вход с двумя дверьми. Постройте вход с прочным водостойким полом.
Уложить водостойкие полы на всех подъездах.
Двери, дверные коробки и дверная фурнитура должны быть изготовлены из водостойких, устойчивых к коррозии материалов.
Наружные двери должны соответствовать требованиям U-фактора для климатической зоны дома, как того требуют местные строительные нормы и правила. Дополнительные сведения см. На вкладке «Соответствие».
См. FEMA P-499 «Технический информационный бюллетень № 6.1:« Установка окон и дверей »для ознакомления с передовыми методами, которые могут быть приняты для уменьшения проникновения воды.Обсуждаются гидроизоляция поддонов, уплотнители и уплотнители порогов. В руководстве Центра решений «Полностью мигающие оконные и дверные проемы» и «Техническое примечание: оконные и дверные проемы: требования кодов и передовой опыт» от Home Innovation Research Labs содержатся дополнительные подробные инструкции по установке оконных и дверных проемов.

Во всех областях, где строятся здания, окна и двери, как правило, более уязвимы к повреждениям, чем другие части оболочки здания.В прибрежных районах, где сильные ветры, разносимые ветром обломки и дожди, переносимые ветром, являются обычным явлением и часто очень сильны, их уязвимость более выражена (FEMA P-762 2009). Утечки воздуха вокруг дверей могут допускать ветер во время сильных ветров, способствуя увеличению или уменьшению внутреннего давления, которое может способствовать разрушению здания (FEMA P-762 2009). Отделка IRC R703.8 требует, чтобы влага не попала в стенную систему.

Утечка воды вокруг окон и дверей также является довольно распространенным явлением, но, поскольку последствия утечки воды часто незначительны, все последствия утечки воды часто не очевидны.Водостойкие сайдинговые материалы, такие как винил и шпон, могут на долгие годы скрыть повреждения обшивки влагой, вызванные попаданием дождевой воды. Утечка или проникновение воды из-за неадекватной или неправильно установленной гидроизоляции, герметизации или погодоустойчивых барьеров могут позволить воде проникнуть внутрь здания, даже если структура окна или двери остается нетронутой. Проникновение воды может вызвать гниение и коррозию крепежа, что может ослабить оконную или дверную раму или сам каркас стены. Утечка также может вызвать повреждение внутренней отделки и способствовать росту плесени (FEMA P-762 2009).

Окна и двери могут выйти из строя, если они недостаточно прочны, чтобы противостоять давлению ветра от сильного ветра или если силы, действующие на двери или окна, превышают прочность их крепления. При недостаточной прочности оконное или дверное остекление или рамы выходят из строя; при недостаточном креплении вся дверь или оконный блок может вырваться из крепления. По мере увеличения скорости ветра из-за силы шторма на уровнях категории 2 или слабой категории 3 отказы этих элементов становятся более частыми.Повышение давления ветра в результате разрушения окон и дверей может значительно увеличить (в некоторых случаях удваивая) силы ветра, которые сносят крышу или сносят наружные стены.

Руководство FEMA P-762 для местных должностных лиц по прибрежному строительству содержит следующие рекомендации по протечкам через окна и двери (отрывки). Ураганы и прибрежные штормы могут создавать значительные проблемы из-за инфильтрации воды из-за ветрового дождя. Утечка может возникнуть между дверью или окном и их рамами, а также между дверными / оконными рамами и стенами, на которые они установлены.Прибрежные штормы, такие как тропические штормы и ураганы, порождают ветры, которые могут приближаться к скорости ветра, наблюдаемой во время расчетных ветровых явлений, или превышать ее. Таким образом, эти ветры создают сильное давление ветра на внешней стороне зданий, используя любую уязвимость вокруг дверей и окон и позволяя воде проникать в здания.

Кроме того, скорость утечки обычно увеличивается с увеличением скорости ветра. Хотя количество воды, попадающей в результате утечки вокруг окон и дверей, обычно намного меньше, чем количество воды, попадающей в результате нарушения ограждающей конструкции здания, можно и нужно принять меры, чтобы уменьшить утечку вокруг дверей и окна.Эти действия часто являются подходами на основе кода плюс или передовыми методами.

Кодовые требования в отношении протечки окон и дверей - Правильная конструкция дверей и окон имеет решающее значение для уменьшения проникновения воды. Раздел R613.4 IRC и Раздел 1714.5.1 IBC требуют, чтобы окна и раздвижные двери были сертифицированы в соответствии с AAMA / WDMA / CSA 101 / I.S.2 / A440, стандартом / спецификацией для окон, дверей и мансардных окон. Шарнирные двери должны быть сертифицированы в соответствии с ASTM E330, Стандартным методом испытаний конструктивных характеристик наружных окон, дверей, световых люков и навесных стен при равномерной разнице статического давления воздуха.Оба стандарта определяют критерии ветрового давления и утечки воды, которые должны соблюдаться, чтобы соответствовать требованиям норм. Как правило, испытания на утечку воды проводятся при гораздо более низких перепадах давления (обычно 20 процентов), чем давления, используемые для определения прочности остекления, окна или дверного узла. Это означает, что следует ожидать попадания воды через двери и окна во время события, которое создает расчетное давление ветра и ветровой дождь.

Уменьшение утечки окон и дверей - FEMA 499, Технические данные №6.1: Установка окон и дверей, Установка окон и дверей, предлагает некоторые передовые методы, которые можно использовать для уменьшения проникновения воды. Обсуждаются фартуки поддона (т.е. оклады под подоконниками), уплотнители и уплотнители порогов. Могут быть предприняты другие действия, чтобы уменьшить вероятность попадания воды. К ним относятся:

Уменьшение утечки окон и дверей - FEMA 499, Технический информационный бюллетень № 6.1: Установка окон и дверей, Установка окон и дверей, предлагает некоторые передовые методы, которые можно использовать для уменьшения проникновения воды.Обсуждаются фартуки поддона (т.е. оклады под подоконниками), уплотнители и уплотнители порогов. Могут быть предприняты другие действия, чтобы уменьшить вероятность попадания воды. К ним относятся:

Вестибюли. Проектирование вестибюля или входа с двумя дверьми для защиты входной двери - один из методов решения проблем с проникновением воды. Благодаря такому подходу как внутренние, так и наружные двери могут быть оснащены уплотнением, а сам вестибюль может быть спроектирован так, чтобы выдерживать воду.Например, можно указать водонепроницаемую отделку (например, бетон или плитку), а пол можно оборудовать водостоком. В результате обеспечивается вторичный уровень защиты первичного входа (через вестибюль и дверь вестибюля).
Распашная дверь. Распашные двери имеют преимущество перед узлами распашных дверей. В откидных дверных узлах уплотнитель расположен на внутренней стороне двери, где он менее подвержен деградации, чем открытый уплотнитель на распахивающихся дверных узлах.Кроме того, для узлов распашных дверей доступны некоторые блокирующие уплотнители, которые обеспечивают лучшие характеристики, чем те, которые используются для узлов распашных дверей.
Завершить выбор. Один из дизайнерских подходов к борьбе с утечкой - избегать попадания ковра (или другой отделки, которая может быть повреждена водой) полностью на края стен, содержащих большое количество остекления. Вместо этого можно использовать полосу водостойкого материала (например, плитку) вдоль стены, чтобы в случае утечки от легкой до умеренной значительно снизилась вероятность повреждения внутренней отделки и содержимого.

Вместимость оконных и дверных узлов - Оконные и дверные узлы должны быть достаточно прочными, чтобы выдерживать давление ветра, действующего на них, и быть достаточно надежно закрепленными, чтобы передавать это давление ветра на соседнюю стену. Нарушение давления в дверях или окнах может привести к поломке остекления или поломке рам или опор. Неисправности анкеровки могут привести к отрыву целых дверных или оконных блоков от стен. Любой тип отказа приводит к разрушению оболочки здания и позволяет ветру и воде проникать в здание.

Кодекс требований к прочности и анкеровке - Международный жилищный кодекс (IRC) и Международный строительный кодекс (IBC) содержат особые требования к ветроустойчивости окон и дверей. Раздел R613.3 IRC требует, чтобы внешние окна и двери были спроектированы так, чтобы выдерживать давление ветра, указанное в таблице R301.2 (2). В Таблице R301.2 (2) перечислены положительные и отрицательные значения ветрового давления для C&C для различных мест внутри здания. Области вблизи краев крыши и стен и области возле углов, где турбулентность создает локализованное сильное ветровое давление, должны быть рассчитаны на более высокие нагрузки.Таблица R301.2 (2) основана на условиях воздействия В для зданий со средней высотой крыши 30 футов или меньше. Давления, указанные в таблице R301.2 (2), необходимо умножить на коэффициенты, указанные в таблице R301.2 (3) для различных средних значений высоты крыши и воздействия.

Требования IBC аналогичны, но менее директивны и в большей степени основаны на характеристиках. В то время как IRC содержит таблицы значений давления ветра, в главе 16 IBC указаны допустимые методы расчета ветровых нагрузок и (в разделе 1603.1.4) требуется, чтобы в строительных документах указывались значения давления ветра для C&C.

Раздел 1405.12 IBC «Наружные окна и двери» требует, чтобы окна и двери были испытаны в соответствии с разделом 1714.5 IBC, в котором перечислены два метода определения сопротивления ветру. Раздел 1714.5.1 позволяет маркировать двери и окна в соответствии с AAMA / WMDA / CSA 101 / I.S.2 / A440; Раздел 1714.5.2 позволяет проводить испытания дверей и окон в соответствии с ASTM E330. Последний вариант имеет дополнительные требования в отношении стеклянных опор и рамы, которые изложены в разделе 2403, а номинальное давление - в разделе 1714.5.2 изложены в Главе 16, главе о структурном проектировании IBC.

В AAMA / WMDA / CSA 101 / I.S.2 / A440 указаны расчетные испытательные давления 15, 25, 30 и 40 фунтов на квадратный дюйм. Окна и двери, используемые в зонах, где давление ветра превышает 40 фунтов на квадратный фут, необходимо испытать в соответствии с ASTM E330. Что касается жилищного строительства, местные власти должны гарантировать, что предлагаемая продукция способна выдерживать нагрузки C&C, указанные в таблице R301.2 (2). Для инженерной конструкции проектировщик должен указать давление ветра, необходимое для окон и дверей, и должен основывать их на нагрузках C&C либо из Главы 6 ASCE 7-05, либо из Главы 16 IBC.

Раздел R613.8.1 IRC требует, чтобы окна и стеклянные двери крепились в соответствии с опубликованными рекомендациями производителя. Инструкции производителя по установке должны соответствовать инструкциям, использованным при тестировании и сертификации устройств. Допускаются альтернативные системы анкеровки, если они обеспечивают такие же или более высокие характеристики анкеровки, как показано в принятой инженерной практике.

IRC содержит рисунки с R613.8 (1) по R613.8 (8), на которых показаны минимальные детали крепления.Детали требуют, чтобы окна и двери были закреплены таким образом, чтобы адекватно передавать нагрузки от окон и дверей на соседние стены (стены в этом коде называются подложками). Когда расстояние между окном или дверной коробкой и грубым проемом в стене составляет 1,5 дюйма или меньше, можно установить прокладки или фиксаторы, а крепежные детали могут простираться от двери или оконной рамы до стены. Когда пространство превышает 1,5 дюйма, баксы должны быть надежно прикреплены к стене и двери, или оконные рамы должны быть надежно прикреплены к бакам.Это требование ограничивает длину сдвига крепежных элементов до 1,5 дюймов и снижает вероятность отказов крепежа при изгибе. Требования IBC аналогичны, но не содержат предписывающих деталей, содержащихся в IRC. Раздел 1405.12.1 IBC требует, чтобы окна и двери устанавливались в соответствии с утвержденными инструкциями производителя.

Чтобы свести к минимуму проблемы, связанные с коррозией, рекомендуется использовать стеклопластиковые или виниловые рамы для зданий, расположенных в пределах 3000 футов от береговой линии океана.В этих областях также рекомендуется использовать анкеры, крепеж и оборудование из нержавеющей стали. В районах, где существуют серьезные проблемы, связанные с заражением термитами или насекомыми, деревянные рамы следует либо обрабатывать, либо их следует строить из древесины, устойчивой к насекомым и гниению. Прокладки и задвижки следует обрабатывать давлением. Поскольку некоторая обработка давлением увеличивает влажность каркаса, рекомендуется использовать материал, высушенный в печи после обработки, для контроля усадки.

В местах, где существует проблема заражения насекомыми, рекомендуется установка металлических дверей.Если для устранения проблем с термитами используются бетонные, каменные или металлические конструкции стен, следует обработать древесину, используемую для блокировки или козла, или использовать породы дерева, устойчивые к насекомым и гниению (FEMA P-762 2009).

вопросов на собеседовании в инвестиционном банке: Модель слияния (базовая)

Вам не нужно разбираться в моделях слияний так, как это понимает банкир слияний и поглощений, но вам нужно больше, чем просто основы, особенно если у вас была стажировка в сфере финансов. или на полную ставку раньше. Важно знать последствия приобретения и понимать такие концепции, как синергизм и почему на самом деле создаются гудвилл и другие нематериальные активы. Одна вещь, которая не важна? Рассмотрение того, как приобретение влияет на все 3 утверждения.В 99% случаев в модели слияния вас интересует только отчет о прибылях и убытках (несмотря на слухи об обратном).

1. Расскажу о базовой модели слияния

"Модель слияния используется для анализа финансовых профилей двух компаний, цены покупки и способа совершения покупки, а также определяет, увеличивается или уменьшается прибыль на акцию покупателя.

Шаг 1 делает предположения о приобретении - о цене и о том, было ли это наличными, акциями, долгом или некоторой их комбинацией.Затем вы определяете оценки и акции покупателя и продавца и составляете отчет о прибылях и убытках для каждого

Наконец, вы объединяете отчеты о прибылях и убытках, складывая такие позиции, как выручка и операционные расходы, и вносите поправку на упущенные проценты по денежным средствам и проценты, выплаченные по долгу, в строке комбинированного дохода до налогообложения; вы применяете налоговую ставку покупателя для получения совокупной чистой прибыли, а затем делите ее на новое количество акций, чтобы определить совокупную прибыль на акцию ".

2.В чем разница между слиянием и поглощением?

В любой сделке M&A всегда есть покупатель и продавец - разница между «слиянием» и «поглощением» более смысловая, чем что-либо еще. При слиянии компании примерно одного размера, тогда как при поглощении покупатель значительно больше

3. Зачем одной компании покупать другую компанию?

Несколько возможных причин:

Покупатель хочет получить долю рынка, купив конкурента.

Покупатель должен расти быстрее и видит в приобретении способ добиться этого.

Покупатель считает, что продавец недооценен.

Покупатель хочет привлечь клиентов продавца, чтобы он мог продавать им дополнительные и перекрестные продажи.

Покупатель думает, что у продавца есть важная технология, интеллектуальная собственность или какой-то другой «секретный соус», который он может использовать для значительного улучшения своего бизнеса. Покупатель считает, что он может достичь значительного синергетического эффекта и, следовательно, сделать сделку выгодной для акционеров.

4. Почему приобретение может иметь разводняющий эффект?

Приобретение является разводняющим, если дополнительная сумма чистой прибыли, которую вносит продавец, недостаточна для компенсации упущенных покупателем процентов по денежным средствам, дополнительных процентов, уплаченных по долгу, и последствий выпуска дополнительных акций.

Эффекты приобретения, такие как амортизация нематериальных активов, также могут сделать приобретение разводняющим.

5.Есть ли эмпирическое правило для расчета того, будет ли приобретение увеличивающим или разводняющим?

Если сделка включает только наличные деньги и задолженность, вы можете суммировать процентные расходы по долгу и упущенные проценты по наличным деньгам, а затем сравнить их с доходом продавца до налогообложения.

А если это сделка на все акции, вы можете использовать ярлык, чтобы оценить, способствует ли она росту.

Но если сделка связана с наличными деньгами, акциями и долгами, не существует быстрого практического правила, которое можно было бы использовать, если только вы не молниеносно разбираетесь в математике.

6. Компания с более высоким P / E приобретает компанию с более низким P / E - это усиливает или разводняет?

Вопрос с подвохом. Вы не можете сказать, если не знаете, что это полностью стоковая сделка. Если это сделка полностью за наличные или заемные, мультипликаторы P / E покупателя и продавца не имеют значения, потому что акции не выпускаются.

Конечно, как правило, получение большей прибыли за меньшие деньги - это хорошо и с большей вероятностью приведет к накоплению, но нет жесткого правила, если только это не сделка на все акции.

7. Каково эмпирическое правило оценки того, будет ли сделка M&A иметь прирост или разводняющую способность?

В сделке со всеми запасами, если покупатель имеет более высокий P / E, чем продавец, это приведет к увеличению; если у покупателя более низкий коэффициент P / E, это приведет к разводнению.

На интуитивном уровне, если вы платите за прибыль больше, чем рыночная оценка вашей собственной прибыли, вы можете предположить, что она будет разводняющей; Точно так же, если вы платите меньше за прибыль, чем то, что рынок оценивает ваши собственные доходы, вы можете предположить, что это будет увеличиваться.

8. Каковы полные последствия приобретения?

1. Упущенный процент на наличные деньги - покупатель теряет проценты, которые он получил бы в противном случае, если бы использовал для приобретения наличные деньги.

2. Дополнительные проценты по долгу - покупатель оплачивает дополнительные процентные расходы, если он использует долг.

3. Дополнительные акции в обращении - если покупатель платит акциями, он должен выпустить дополнительные акции.

4. Комбинированная финансовая отчетность - после приобретения финансовые данные продавца добавляются к покупателю.

5. Создание деловой репутации и других нематериальных активов - Также создаются эти статьи баланса, которые представляют собой «премию», уплаченную к «справедливой стоимости» компании.

Примечание: На самом деле есть нечто большее (см. Дополнительные вопросы), но обычно этого достаточно, чтобы упомянуть в интервью.

9.Если компания была способна заплатить 100% наличными за другую компанию, почему бы ей НЕ делать этого?

Он может копить деньги для чего-нибудь другого или беспокоиться о том, что их закончатся, если дела пойдут к худшему; его акции также могут торговаться на рекордно высоком уровне, и он может захотеть использовать это вместо этого (с точки зрения финансов это будет «дороже», но многие руководители ценят подушку безопасности в виде большого остатка денежных средств ).

10. Почему стратегический покупатель обычно готов платить за компанию больше, чем частная инвестиционная компания?

Потому что стратегический покупатель может реализовать синергию доходов и затрат, которую не может сделать частная инвестиционная компания, если она не объединит компанию с дополнительной портфельной компанией. Эти синергии повышают эффективную оценку целевой компании.

11.Почему при приобретении создаются гудвилл и другие нематериальные активы?

Они представляют собой стоимость, превышающую «справедливую рыночную стоимость» продавца, которую заплатил покупатель. Вы рассчитываете это число, вычитая балансовую стоимость компании из цены покупки ее акций.

В частности, деловая репутация и другие нематериальные активы представляют такие вещи, как ценность взаимоотношений с клиентами, торговые марки и интеллектуальная собственность - ценные, но не настоящие финансовые активы, которые отображаются в балансе.

12. В чем разница между гудвиллом и прочими нематериальными активами?

Гудвилл обычно остается неизменным в течение многих лет и не амортизируется. Он изменяется только в случае обесценения гудвила (или другого приобретения).

Прочие нематериальные активы, напротив, амортизируются в течение нескольких лет и влияют на отчет о прибылях и убытках, попадая в строку «Прибыль до налогообложения».

Также есть разница в том, что каждый из них представляет, но банкиры редко вдаваются в подробности - бухгалтеры и специалисты по оценке беспокоятся о том, чтобы отнести каждый из них к конкретным статьям.

13. Есть ли что-нибудь еще «нематериальное», кроме деловой репутации и других нематериальных активов, которые также могут повлиять на объединенную компанию?

Да. У вас также может быть списание приобретенных незавершенных исследований и разработок и списание отложенной выручки.

Первый относится к любым проектам исследований и разработок, которые были приобретены при приобретении, но еще не завершены. Логика в том, что незаконченные НИОКР

проектов требуют значительных ресурсов для завершения, и поэтому «расходы» должны признаваться как часть приобретения.

Второй относится к случаям, когда продавец собрал наличные деньги за услугу, но еще не зарегистрировал их как выручку, и покупатель должен списать стоимость Отсроченного дохода, чтобы избежать «двойного учета» выручки.

14. Что такое синергизм, и не могли бы вы привести несколько примеров?

Синергия относится к случаям, когда 2 + 2 = 5 (или 6, или 7 ...) в приобретении. По сути, покупатель получает на больше стоимости, чем от приобретения, чем прогнозируется в финансовой отчетности на .

Есть 2 типа: синергии доходов и синергии затрат (или затрат) .

Синергия выручки: Объединенная компания может продавать продукты новым клиентам или продавать новые продукты существующим клиентам. В результате сделки он также может выйти в новые регионы.

Синергия затрат: Объединенная компания может объединить здания и административный персонал и может уволить лишних сотрудников.Он также может закрыть избыточные магазины или местоположения.

15. Как синергия используется в моделях слияния?

Синергия выручки: Обычно вы добавляете их к показателю выручки объединенной компании, а затем предполагаете определенную маржу выручки - эта дополнительная выручка затем проходит через остальную часть объединенного отчета о прибылях и убытках.

Синергия затрат: Обычно вы уменьшаете совокупные COGS или операционные расходы на эту сумму, что, в свою очередь, увеличивает совокупный доход до налогообложения и, следовательно, чистый доход, увеличивая прибыль на акцию и делая сделку более привлекательной.

16. Что важнее синергии доходов или затрат?

Никто из участников M&A не воспринимает синергию доходов серьезно, потому что ее трудно предсказать. Синергия затрат воспринимается немного более серьезно, потому что проще увидеть, как здания и локации могут быть объединены и сколько избыточных сотрудников может быть устранено.

Тем не менее, шансы на реализацию каких-либо совместных действий почти равны нулю, поэтому немногие вообще воспринимают их всерьез.

17. При прочих равных, какой метод компания предпочла бы использовать при приобретении другой компании - наличными, акциями или долгом?

Если у покупателя есть неограниченные ресурсы, он всегда предпочтет использовать наличные при покупке другой компании. Почему?

• Денежные средства «дешевле», чем заемные средства, поскольку процентные ставки по наличным деньгам обычно ниже 5%, тогда как процентные ставки по долгам почти всегда выше. Таким образом, упущенные проценты по денежным средствам почти всегда меньше дополнительных процентов, уплаченных по долгу за ту же сумму денежных средств / долга.

• Денежные средства также менее «опасны», чем задолженность, поскольку покупатель не может не привлечь достаточно средств от инвесторов.

• Трудно напрямую сравнить «стоимость» с запасами, но в целом запасы - это самый «дорогой» способ финансирования сделки - помните, как стоимость собственного капитала почти всегда выше, чем стоимость долга? Тот же принцип применим и здесь.

• Денежные средства также менее опасны, чем акции, поскольку цена акций покупателя может резко измениться после объявления о приобретении.

18. Какой размер долга может выпустить компания при слиянии или поглощении?

Как правило, вы должны смотреть на Сопоставимые компании / Прецедентные транзакции, чтобы определить это. Вы можете использовать показатель EBITDA LTM (за последние двенадцать месяцев) объединенной компании, найти медианное отношение долга / EBITDA любых компаний, на которые вы смотрите, и применить его к своему собственному показателю EBITDA, чтобы получить приблизительное представление о том, какой размер долга вы можете поднять.

Вы также можете посмотреть «Компенсации долга» для компаний в той же отрасли и посмотреть, какие типы долгов и сколько траншей они использовали.

19. Как вы определяете закупочную цену целевой компании при приобретении?

Вы используете ту же методологию оценки, которую мы уже обсуждали. Если продавец является публичной компанией, вам следует обратить больше внимания на премию , уплачиваемую сверх текущей цены акций, чтобы убедиться, что ее «достаточно» (обычно в диапазоне 15–30%) для получения одобрения акционеров.

Для частных продавцов больше внимания уделяется традиционным методикам.

20. Допустим, компания переплачивает другой компании - что обычно происходит после этого и можете ли вы привести какие-нибудь недавние примеры?

Будет создано невероятно большое количество деловой репутации и других нематериальных активов, если цена будет намного выше справедливой рыночной стоимости компании. В зависимости от того, как будет происходить приобретение, в дальнейшем может возникнуть большой убыток от обесценения гудвила, если компания решит, что она переплачена.

Недавний пример - сделка eBay / Skype, в которой eBay заплатила огромную премию и чрезвычайно много за Skype. Это создало избыток гудвилла и других нематериальных активов, и позже eBay списал большую часть стоимости и в результате понес большой квартальный убыток.

21. Покупатель платит продавцу 100 миллионов долларов по сделке с акциями, но через день рынок решает, что это всего лишь 50 миллионов долларов. Что происходит?

Цена акции покупателя упадет на любую сумму в долларах за акцию, соответствующую потере стоимости в 50 миллионов долларов.Обратите внимание, что его не обязательно разрезать пополам.

В зависимости от того, как была устроена сделка, продавец фактически получал бы только половину от того, что он первоначально согласовал.

Это иллюстрирует один из основных рисков сделок с акциями: внезапные изменения в цене акций могут резко повлиять на оценку.

22. Почему большинство слияний и поглощений терпят неудачу?

Как и многое другое, M&A «легче сказать, чем сделать».«На практике очень сложно приобрести и интегрировать другую компанию, реально реализовать синергию, а также превратить приобретенную компанию в прибыльное подразделение.

Многие сделки также заключаются по неправильным причинам, например, из-за эгоизма генерального директора или давления со стороны акционеров. Любая сделка, заключенная без учета интересов обеих сторон, может потерпеть неудачу.

23. Какую роль в переговорах о сделках играет модель слияния?

Модель используется как проверка работоспособности и используется для проверки различных предположений.Компания никогда не решит заключить сделку на основе результатов модели.

Он мог бы сказать: «Хорошо, модель говорит нам, что эта сделка может сработать и быть умеренно привлекательной - ее стоит изучить подробнее».

Он бы никогда не сказал: «Ага! Эта модель предсказывает 21% прирост - мы обязательно должны приобрести их сейчас!»

Эмоции, эго и личность играют гораздо большую роль в M&A (и в любых переговорах), чем числа.

24.Какие типы чувствительности вы бы рассмотрели в модели слияния? На какие переменные вы бы посмотрели?

Наиболее распространенные переменные, на которые следует обратить внимание: Закупочная цена,% акций / денежных средств / долга, синергия доходов, и синергия расходов . Иногда вы также смотрите на различные операционные факторы, такие как рост выручки или маржа EBITDA, но чаще они включаются в вашу модель в виде различных сценариев.

Вы можете посмотреть таблицы чувствительности, показывающие прирост / разбавление EPS в разных диапазонах для Закупочной цены vs.Синергия затрат, синергии закупочной цены и дохода или закупочной цены и% денежных средств (и так далее) .

- подготовлено